白酒產量方面,2019年上半年白酒產量達到397.6萬千升,同比增長2.2%;2019年上半年白酒銷量達到397.97萬千升,產銷率達101.1%,同比持平。
白酒(折65度)產量及其增速(單位:萬千升)
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白酒(折65度)銷量及產銷率(單位:萬千升)
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高端及次高端白酒價格總體保持穩定。高端白酒方面,2019年8月貴州茅臺出廠價為969元/瓶,零售均價1499元/瓶;2019年8月五糧液出廠價889元/瓶,零售均價1347元/瓶,價格一路走高。次高端類白酒方面,5月洋河夢之藍零售均價559元/瓶,環比基本持平;8月水井坊零售均價523元/瓶,環比基本持平。
飛天茅臺(53度)出廠價及零售價(單位:元/瓶)
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五糧液(52度)出廠價及零售價(單位:元/瓶)
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二線白酒價格走勢(單位:元/瓶)
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二線白酒價格走勢(單位:元/瓶)
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白酒與經濟周期直接相關,尤其是次高端以上白酒。目前,中國經濟增速逐步放緩,下半年中國貿易戰、結構調整和轉型升級等,經濟依然有較大壓力。2019年上半年GDP增速6.2%,進一步放緩,其中消費出現抬頭,投資和進出口依然不樂觀;社會消費品零售總額整體增速8.4%,增速較前5個月有所提升;進出口總額2.2萬億,同比-2%,出現斷崖式下滑。
GDP增速放緩
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社會消費品零售總額增速抬頭
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2019年上半年固定資產投資3萬億元,同比+5.8%;其中房地產開發投資完成額6161億元,同比+10.9%,拐點向下,但依然位于高位;基建投資完成額7925億元,同比+3.0%,拐點向上。社會融資規模增速31%,資金層面向上拐點,但并未出現大規模放水。
固定資產投資完成額拐點向上
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社會消費品零售總額增速抬頭
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房地產開發投資完成額拐點向下,依然位于高位
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基建投資完成額拐點向上
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高端酒批價堅挺,維持在高位,關注下半年旺季備貨和動銷情況。目前,茅臺批價2200元左右,五糧液930元左右,且較為堅挺。三季度茅臺發貨量預計在1-1.2萬噸左右,同時集團營銷子公司逐步開始運營,團購和電商等比例增加對于茅臺的批價有所壓力,關注三季度放量之后,茅臺批價回落情況;同時中秋國慶旺季備貨和動銷是關鍵。
高端酒批價堅挺
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相關報告:智研咨詢發布的《2019-2025年中國白酒行業市場潛力分析及投資機會研究報告》

