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            中國產業信息網行業頻道

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            2019年上半年全球黃金行業市場供需及未來黃金價格走勢分析[圖]

            2019年09月26日 13:22:29字號:T|T

                一、黃金供需穩步增長

                黃金需求具有多樣性,包括了黃金首飾、工業原料、投資以及儲備資產需求。盡管受經濟增長以及黃金價格變動影響,全球黃金需求有所波動,但2010年以來,均保持在4000噸以上規模,2010~2018年消費的復合增速為0.78%,并于2018年達到4345噸。

                分領域看,全球黃金需求中黃金首飾和投資需求占比最高,其中前者在2018年約占51%,后者約占黃金需求的27%,工業及其他領域需求占比較小。按區域看,中國和印度是全球第一、第二大消費市場,二者市場份額約40%,其他比較重要的消費地區包括北美、歐洲和中東。

            全球黃金需求(噸)

            數據來源:公開資料整理

                相關報告:智研咨詢發布的《2019-2025年中國黃金行業市場競爭格局及行業發展前景預測報告

            全球黃金需求構成

            數據來源:公開資料整理

            中國黃金需求(噸)

            數據來源:公開資料整理

            中國黃金需求構成

            數據來源:公開資料整理

                未開采的黃金資源方面,截止2018年,全球探明的黃金儲量約為5.4萬噸,且分布較為分散,其中澳大利亞、南非和俄羅斯位居前三位,在全球黃金儲量的占比分別為18%、11%和10%,其他國家的儲量大多低于5%,而中國在全球黃金儲量占比僅3.7%。礦產金產量區域分布和資源有所差異,總體集中度不高,其中中國、澳大利亞、俄羅斯、美國是全球前四大黃金生產國,占比分別為12.3%、9.5%、9.0%和6.4%,其他國家大多在5%以下。

            全球黃金儲量的分布

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            全球礦產金產量分布

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                全球黃金的每年供給包括了新開采的礦產金和回收金以及生產者對沖,其中礦產金和回收金是主要的供給來源,2018年占比分別約為74%和26%,而生產者對沖對供給影響很小,2010年以來,在供給占比大多不到1%。

                總體上,黃金供給增長較為緩慢,2010~2018年供給復合增速為0.95%,并于2018年達到4490噸。分來源看,礦產金供給整體保持穩步增長,2010~2018年供給復合增速為2.7%;回收金供給和價格則有一定關系,2010~2012年黃金價格上漲,黃金持有者賣出套現,導致2010~2012年回收金供給增加,而2013年之后,黃金價格較為弱勢,回收金的供給回落趨于穩定,維持在1100~1200噸。

            全球黃金供給情況(噸)

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                二、未來黃金價格有望逐步走高

                目前美國及全球經濟環境和上世紀90年代末到本世紀初的情況較為相似,處于經濟增長及貨幣政策轉檔期。目前全球經濟增長不確定性增加,各國央行開始調整貨幣政策,風向標的美聯儲2019年8月1日實施了近十年的首次降息。全球范圍內,2019年以來,超過20個國家降息。根據黃金歷史價格周期規律,經濟增長壓力增加以及貨幣政策調整,有利于黃金價格走高,判斷未來黃金價格中樞有望抬升。

                對黃金價格較為敏感的黃金ETF2019年以來黃金持倉量也呈增長態勢,此外,全球黃金儲備2010年以來持續增加,反映了對黃金中長期價格趨勢看好。

            全球主要經濟體PMI走勢疲軟

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            2019年8月美聯儲降息(單位:%)

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            美國CPI處于較低水平(單位:%)

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            美國新增非農就業人數(千人)

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            全球黃金儲備不斷增加(噸)

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            主要黃金ETF持倉量變化(噸)

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